春节前后留下两个下跌缺口，目前恰好逼近第一个缺口约27700点附近止步，反映了多空争持的格局。
外围市场有所回暖，利好港股重心上移，但反弹预计无法一蹴而就，短期走势或震荡反复。
外围市场方面，上周美股自短期低点强劲反弹，三大指数再次刷新历史高位。
美国最新经济数据较为乐观，加上企业财报提振，科技板块继续推升大市。
内地A股上周复市，整体走势剧烈震荡，在大跌之后迅速展开反弹，沪指收复近半跌幅，创业板指则完全收复失地。
港股受到内地A股乐观气氛带动，呈现震荡反弹趋势，只是疫情风险尚未完全消除，投资者风险偏好难以彻底改善。
港股个股板块上周均有不错涨幅，蓝筹股也多日出现普涨行情。
不过，全周也仅少数蓝筹股能够收复春节前后的跌幅。
板块方面，此前走势偏弱的电讯股、地产股均出现积极反弹，中国移动上周四涨逾5%，中***融股也一度全线上涨，助推恒指冲破27000点。
此外，市场上不乏强势热点股，例如线上科技类及芯片股板块等，以新东方在线、金山软件、中芯国际为代表，上周均明显跑赢大市，且年初以来的累计升幅较高。
恒指牛熊证***流方面，截至上周四的前5个***日，恒指牛证共有约2926万港元***净流出，近3个***日约124亿港元净流出套现；恒指熊证期内则累计获得约395亿港元***净流入，***倾向趁反弹反手做空。
街货分布方面，截至上周四，恒指牛证街货主要在收回价26300点至26700点之间，相当约1254张期指合约；恒指熊证街货集中在收回价27800点至28200点之间，相当约5027张期指合约。
个股看多***流方面，截至上周四的前5个***日，平保的相关认购证及牛证共获得约2305万港元***净流入，为***流入最多的个股。
产品条款方面，目前市场上较活跃的平保认购证为行使价约103港元附近的中期价外条款，实际杠杆约15倍。
另外，中芯相关认购证期内获得约1598万港元***净流入，***留意行使价175港元至20港元之间的中长期及长期价外条款，实际杠杆约3倍至4倍。
而看空***流方面，期内的相关认沽证及熊证共获得约108亿港元***净流入。
认沽证条款方面，较多投资者留意行使价约345港元至351港元附近的中期价外条款，实际杠杆约8倍至9倍。
场外期权引伸波幅普遍下跌，以三个月贴价场外期权为例，恒指的引伸波幅下降14个波幅点至178%，国企指数的引伸波幅下降14个波幅点至189%。
个股板块方面，信息科技股的引伸波幅下跌01个波幅点至263%，国际银行股汇丰的引伸波幅下跌12个波幅点至146%，港交所的引伸波幅下降09个波幅点至232%。
过去一周港股逐步反弹，整体市场引伸波幅略有回落，但普遍而言，仍然与年初的低位有较大距离。
对于权证投资者，需留意近期引伸波幅倾向较为波动，市场不明朗因素仍有待消化。
选择权证条款?**丝悸且?觳ǚ??劢系偷牟?罚?蚍⑿腥宋?纸衔榷ㄒ?觳ǚ??鄣牟?贰?/p>
尽量避免选择条款较短、价外的产品，以降低引伸波幅变化对权证价格带来的风险。
（本文并非投资建议，也非就任何投资产品或服务作出建议、要约、或招揽生意。
读者如依赖本文而导致任何损失，作者及法国兴业一概不负任何责任。
若需要应咨询专业建议。
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