央行日前宣布全面降准，周一内地A股继续收涨，而港股反映平淡，恒指全天维持窄幅整理走势。

    恒指上周明显向上突破，市场投资气氛改善，但对进一步冲击27000点则有所犹豫。

    消息面不确定性依旧存在，应谨慎看待反弹空间，短线继续试探性向上，可留意8月初的下跌缺口约27000点至27500点附近能否完全回补。

     　　内地公布的8月进出口数据不及预期，单月进口及出口增速均较上月回落，而央行宣布全面降准及定向降准消息给市场带来较大支撑，周一A股全线收高。

    从全球主要资本市场年初以来累计的涨跌幅看，目前A股市场的上证指数涨幅超过20%，深成指及创业板指涨幅更是超过了30%，涨幅遥遥领先。

    欧美股市方面也有不错涨幅，亚洲市场的日本、韩国股市表现相对落后，而恒生指数涨幅已不足5%。

     　　美股近期也明显反弹，道指逐渐逼近27000点关口，但行情仍属于反弹，继续上行就会再次面临前期高点阻力。

    美国8月非农就业数据利空，美联储主席鲍威尔近期讲话维持此前口风，称美国经济不会衰退，会采取适度行动维持经济扩张。

    市场对本月美联储降息持有积极看法，但是否开启新的宽松周期还需要观察。

    而且，在美股没有正式突破7月中的历史高点，形成新的大升浪之前，市场风险偏好料不会大幅改善。

    考虑国际贸易局势等因素，新的大升浪或需要一段时间。

     　　当前阶段较适合港股展开反弹，外围整体气氛转暖，特别是内地A股走势偏强，只是情绪面仍有所保留，恒指空间持续受限制。

    近期行业板块走势分化，上涨及回调行情交替演绎。

    周一蓝筹股涨跌互现，吉利汽车显著拉升，以超5%的涨幅领涨大市，石油股涨幅靠前，但汽车股、石油股超跌反弹迹象明显，单日涨幅也都无法给恒指带来足够支持。

    上周表现强势的医药股开始回调，周一中国生物制药跌逾4%，石药集团也跌近3%。

    而上周有过单日大涨的香港本地地产股也再次回吐，九龙仓置业、新世界发展均跌逾1%。

     　　个股***流方面，自5月底以来，认股证日均成交额持续少于100亿港元，且单日成交大部分均小于牛熊证。

    认股证交投不活跃，一定程度反映市场参与热情不高，***主要集中于重点标的股上。

    就上周的五个***日而言，控股、友邦保险、中国平安及港交所相关认购证分别出现较多***净流出套现。

    周一及平安均小幅收跌，技术上皆有消化上周涨幅的需求。

    此外，期内中国财险、小米集团及美团点评的相关认购证获部分***净流入。

     　　近期恒指牛证出现***交替进出，上周累计约8976万港元***净流出。

    恒指熊证至上周五已连续三个***日获得***净流入，合共约27亿港元，***仍较多倾向看空部署。

    截至上周五，恒指牛熊证街货分布上，恒指牛证主要在收回价25400点至25900点之间，而熊证在收回价26800点至27300点之间。

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