港股上周大幅波动，恒生指数在26000点附近争持。

    全球市场避险情绪升温，尽管港股近期走势逐渐趋稳，但仍不能完全撇除外围因素冲击。

    投资者操作上需灵活部署，在大市涨跌交替的背景下，注意控制仓位。

     　　上周美股走势剧烈波动，美联储宣布降息50基点，但并未提振，反而加重了对经济前景的担忧，疫情引发的美股极端行情超出市场预期。

    反观内地A股，上周呈现显著反弹，海外***有流入A股避险的趋势。

    港股上周跌势趋稳，未能跟随A股展开反弹，美股的剧烈波动影响了市场气氛。

    短期港股或仍以观望为主，留意全球疫情进展，若内地A股能走出独立行情，港股将有机会跟随。

    近期南向***持续流入，一定程度上给港股带来不少支撑。

    无论是对内地经济刺激举措的憧憬，还是美联储进一步降息的预期，都是后市潜在的利好因素，市场短线需耐心等待。

     　　恒指牛熊证***流方面，截至上周四的过去5个***日，恒指牛证共获得约5841万港元***净流入，恒指熊证累计有约7075万港元***净流出套现。

    个股看多***流方面，截至上周四的过去5个***日，瑞声科技相关认购证及牛证共获得约2993万港元***净流入，为***流入最多的个股。

    产品条款方面，目前市场上较活跃的瑞声相关认购证为行使价60港元至62港元之间的中长期价外条款，实际杠杆约4倍至5倍。

    另外，港交所相关认购证及牛证期内获得约1666万港元***净流入。

    看空***流方面，期内舜光的相关认沽证及熊证共有约650万港元***净流入。

     　　场外期权引伸波幅出现分化，以三个月贴价场外期权为例，恒指的引伸波幅下跌09个波幅点至188%，国企指数的引伸波幅下跌07个波幅点至204%。

    个股板块方面，信息科技股的引伸波幅下跌01个波幅点至266%，国际银行股汇丰的引伸波幅上升15个波幅点至187%，港交所的引伸波幅上升06个波幅点至226%。

     　　上周外围股市显著波动，港股大市已有企稳迹象，而个股方面难免波动，权证市场引伸波幅出现分化的情况。

    由于引伸波幅变化风险较高，目前市况不适宜以权证来部署中线仓位，若投资者打算部署短线仓位，可考虑利用牛熊证。

    挑选牛熊证产品时，主要衡量收回风险，由于短期波幅较大，在选择收回价上宜偏向保守。

    另外，投资者亦可通过调整入市金额来控制风险，若选择较贴价的条款，入市金额则尽量控制在较低、可承受的水平。

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