作者|刘芬 编辑|缪凌云 来源|首席科创官 “一秒钟测体温”、“全国首款口罩佩戴情况检测机器人”、“可语音提示和人员追溯”……疫情期间，山东一款多功能防疫机器人，凭借高科技和出色表现成了“网红”。

     更吸睛的是，这么一个防疫“神器”，由团队在电力巡检机器人平台基础上整合其他技术，耗?**恢鼙阊兄瞥晒Α?p>    推出方，是国内最早开展电力机器人研究和产业化推广的国网智能。

     现在，这家电力机器人“领头羊”，向科创板发起上市冲刺。

     近日，国网智能科技股份有限（下称“国网智能”）科创板上市申请获受理。

    此次上市，国网智能拟***10.34亿元，计划投资建设国网机器人科技产业园，全部用于生产制造及运营管理中心项目、研发及检测中心项目。

     三年收入超35亿元 招股书显示，国网智能是专业从事以电力机器人为核心的智能运维系统、新能源汽?**浠坏缟璞傅难蟹ⅰ⑸??⑾?鄣母咝录际跗笠担?⑻峁┪奕嘶?布臁⒈涞缯旧璞肝?び肷?丁⑿履茉雌?***浠坏绲确?瘛?p>     值得一提的是，国网智能的实际控制人为国家电网。

    在国家电网2020年改革攻坚重点工作安排中，将“年内完成国网智能在科创板上市”设为重点工作之一。

     作为国内最早开展电力机器人研究和产业化推广的企业，国网智能在技术研发方面颇具优势。

    拥有智能运维和新能源汽?**浠坏绲攘煊虻淖灾髦?恫?ㄓ牒诵募际酰?谥泄?衬谝婪ㄈ〉?48项独有专利、409项共有专利，专利数量远超同行业亿嘉和、申昊科技两家可比。

     还实际运行国家电网系统内唯一的电力机器人实验室，拥有国家企业技术中心、国家级工业设计中心等资质平台9项；先后牵头或参与国家重点研发计划等国家级课题、省部级及国家电网重点科研课题共18项。

     数据显示，2019年度，投入研发费用共1.04亿元，占营业收入7.18%。

    截至2019年末，拥有研发人员119人，占总人数的48.57%，而亿嘉和、申昊科技的研发人员占比仅为37.12%、32.20%。

     那么，在技术研发、人才方面颇具竞争力的国网智能，业绩表现如何？ 招股书显示，报告期内，国网智能营收、净利润均呈高增长态势，实现营收8.92亿元、11.69亿元、14.54亿元，增幅分别达到31.05%、24.38%；净利润为3148.42万元、5768.97万元、8059.46万元，增幅分别达到83.23%、39.70%。

     其中，智能运维系统相关产品和服务收入是最主要的收入来源，占比在七成以上。

    报告期内，智能运维相关产品和服务收入逐年上涨，增幅分别为36.66%、28.24%。

     行业龙头为何毛利率偏低？ 首席科创官注意到，根据招股书信息，自国家电网2013年将电力机器人纳入集招范围以来，国网智能在国网集招中累计中标台数400余台，在国网集招市场占有率为业内第一；无人机业务在2019年国家电网集中招标中连续以第一份额中标；智能电源产品位居行业领先地位。

    可以看出，国网智能可谓不折不扣的行业龙头。

     但有意思的是，2017年至2019年，主营业务毛利率分别为19.42%、20.46%和21.09%，综合毛利率分别为19.44%、20.47%、21.09%，皆呈现增长态势，但却处于可比较低水平，且差距不小。

     选取亿嘉和、国电南瑞、许继电气、平高电气、机器人、华中数控作为同行业可比，2017年至2019年平均毛利率分别为34.11%、31.25%和31.60%。

    对比之下，约有10%的差距。

     （图片来源：招股书） 进一步分析可以发现，电力机器人业务毛利率过低，是拉低国网智能综合毛利率的主因。

     电力机器人业务带来的收入占国网智能主营业务收入的比重分别为11.02%、14.79%和24.10%。

    2017年至2019年，该业务毛利率分别为16.66%、23.41%和31.59%，远低于可比平均水平的51.25%、50.45%、55.04%，每年的毛利率差在20%左右。

     （图片来源：招股书） 国网智能向首席科创官解释，“机器人产品毛利率低于同行业平均水平，主要系业务范围更广，质量体系相对严格，服务及后续维护流程相对完善，生产及安装调试相关成本较高所致。

    ” 但是，对方也强调，已经在技术和研发、人才、产品等方面积聚了一定的竞争优势，为今后进一步发展奠定了坚实基础。

    研发团队稳定性强，核心技术人员长期从事产品的研发，具有丰富的行业经验。

    在电力机器人、智能电网、新能源领域的技术和研发实力已获得客户的充分认可，研发实力有助于在未来经营中保持产品和技术的先进性。

     机器人产品家族庞大，市场有待开拓 招股书显示，国网智能电力机器人品类丰富。

    智能巡检机器人有变电站智能巡检机器人、室内轨道式智能巡检机器人、隧道及综合管廊检测机器人、阀厅轨道式巡检机器人四类共12项产品，电力作业机器人有主从式遥操作机器人、配网线路绝缘包覆机器人、消防机器人三类共5项产品。

     （图片来源：国网智能） 部分室内轨道机器人项目及阀厅巡检机器人正处在市场开拓阶段，毛利率还相对较低。

    此外，报告期内，电力机器人业务的成本分别为0.82亿元、1.32亿元、2.40亿元，占主营业务成本的比重为11.40%、14.24%、20.89%，逐年增长。

     进一步分析，成本中的直接费用占比呈上升趋势。

    这主要是产品种类较多、产品线较丰富，设计、生产、检测配置人员相对较多，且涉及到部分运维及技术服务涉及直接费用较多所致。

     （图片来源：招股书） 未来如何提升的毛利率？首席科创官就相关问题向国网智能求证，对方表示，“将通过优化业务结构、降低成本等方式来提升毛利率和利润率。

    持续优化调整机器人业务结构，逐步缩减毛利率低、市场前景不明朗的业务，聚焦和大力发展高毛利，且拥有巨大市场潜力的主营机器人业务。

    持续进行产品优化和升级迭代，改进产品和现场项目实施工艺，有效降低制造费用，提升毛利水平。

    ” “***上市，通过新建设的生产制造及运营管理中心建设项目，购置先进的生产设备、检测设备，能增加产品的边际利润率，降低成本费用消耗率。

    ”对方补充道。

     根据招股书显示，目前拟建设的生产制造及运营管理中心项目建设期为24个月，达产期为3年；研发及检测中心项目项目建设期为24个月。

     AI时代来临，机器人可谓无处不在，你看好国网智能赴科创板上市吗？欢迎评论区留言讨论。

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