新《证券法》实施，为资本场全面深化改革措施落地，防范场风险、促进资本场服务实体经济功能发挥，提供了坚强的法治保障。设立科创板并试点注册制，补齐了资本场服务科技创新的短板，吹响了资本场新一轮改革号角。

 

　　站在新的起点，作为资本场重要中介机构，证券业唯有主动拥抱变革和挑战，坚持底线思维、苦练内功、做精专业，不断提升专业水平和核心竞争力，才能在新发展格局中做大做强，实现更大作为。

 

　　实现专业化、差异化发展

 

　　当前，中国经济从高速增长阶段向高质量增长阶段转换，经济增长动力从过去的要素驱动、债务驱动逐步向创新驱动转变，加快新旧动能转化，推动经济转型升级，需要资本场充分发挥资源配置、资产定价、风险管理等功能，为实体经济发展提供更高质量、更有效率的金融服务。

 

　　去年7月，易主席在证券基金经营机构座谈会上提出，绝大多数券商要向差异化、专业化、特色化发展，在特定行业、一定区域内精耕细作，做出特色、做出强项、做出专长、做出精品，为做大证券行业、做强证券公司提供了重要指引。锻造特色优势，实现专业化、差异化发展已成为中小券商的必然选择。

 

　　一是差异化发展是成熟场做大做强的重要举措。从成熟场发展轨迹和场格局来看，既有“大而全”的综合金融服务机构，如耳熟能详的高盛、美林、花旗等金融财团，也有在交易、融资、并购等不同领域“小而美”的精品机构，如专注并购和财务顾问的拉扎德(L F)、北美最大零售证券经纪商爱德华·琼斯(E J)公司等。其中精品机构在特定产品或服务上具有较强的竞争优势，能够直接与大型投行展开竞争。境外成熟场发展经验证明，提升证券行业整体实力需要奋发有为的中小券商。

 

　　二是差异化发展是行业互补共进的现实需要。长期以来，证券行?**て诖嬖谕?驶?⒌投嘶?侍猓?と??局?渚赫?斐＜ち遥?孀胖と?滴褡时净?⒖突Щ?够?⒎?裰悄芑?难萁??凡咳?痰挠攀圃椒⒚飨裕?幸涤?铡⒗?蠹?卸忍岣撸?行≈と??揪??晨鋈涨餮暇?Ｓ氪笮腿?滔啾龋?行∪?炭梢栽谙阜至煊虻淖ㄒ堤厣?肟突?禾宓纳疃确?裆暇??缸鳎?氪笮腿?绦纬晒δ芑ゲ梗?⒒颖冉嫌攀疲?蚱仆?示赫??/p>

 

　　三是差异化发展是监管导向，也是场发展的客观规律。回顾中国证券场的发展历程，因场环境变化和分类监管政策，部分中小券商曾被动转向差异化经营，但在增加长期投入、推进差异化发展上既缺少动力，也缺乏基础。易主席讲话发表后，重点推动差异化、特色化发展已成为监管政策导向。证监会“深改12条”强调了“支持优质券商创新提高，鼓励中小券商特色化精品化发展”的举措，《证券公司股权管理规定》《证券公司分类监管规定》等监管规定也注重引导和支持中小券商特色化、精品化发展。

 

　　需注意三大问题

 

　　目前，国内证券公司差异化、特色化的发展路径正在显现，综合类证券公司发挥资源优势实现规模化发展；专业类证券公司聚焦细分领域推动特色业务发展，加快形成比较优势，服务创新性证券公司运用技术优势，推动业务快速发展。值得一提的是，证券行业和券商推行差异化、特色化发展，还需重点关注以下问题：

 

　　一是境内外资本场产生背景、监管环境、发展阶段不一样，境外经验可以借鉴、教训应当吸取，但不适宜照搬照抄。

 

　　二是差异化、特色化经营应该是场自然演进的结果，证券行业应进一步优化行业生态环境，引导公平和充分的竞争，给予经营规范的所有券商同等的转型发展空间。

 

　　三是证券公司要立足自身，找好突破口、瞄准目标场集中发力；同时也要量力而行，业务规模要与公司资本实力、风险管控能力相匹配，坚守合规风控底线。

 

　　“仁以为己任、任重而道远”。新时代赋予了资本场新的定位和使命。建设一个强大的资本场，需要一个强大的证券行业。我国资本场全面推进深化改革、高水平开放以及高质量发展，为证券行业发展提供了难得的历史机遇。国海证券必将扎实践行“专业创造价值，卓越成就梦想”的发展使命，秉承“合规诚信、专业创新、坚韧担当、高效共赢”的价值观，为打造规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本场，推动中国经济转型升级、创新发展贡献力量。

电报的发明使得长途通讯的价格大为下降。最早期电报的传送成本，是依靠目测的摆臂式讯号机系统的30分之1。之后更随着技术的改良和用量扩大而大幅下降。到了20世纪初，就算是一般普通人亦可负担用电报作长途通讯。当时负责经营电报通讯的公司，在各地大城市设置电报局。